企业融资方式选择与政府行为

【摘要】 获得资金是企业发展的基本条件,因此,通常条件下企业都会出现融资的需要。债务融资和股权融资是企业融资的两种基本方式。有人主张积极发展股权融资,以改进企业绩效;也有人主张应借鉴日本的主银行制,发展以银行为主的债务融资,发挥债权人对企业的监督作用。而国内企业则视股权融资为最佳融资方式。本文拟比较这两种不同的融资方式,并分析政府引导企业融资偏好的做法及原因。一从本质上讲,融资方式是一种制度安排。制度安排的合理与否,对企业的融资行为会产生极大的影响。要对此种制度安排进行分析和评价,必须从交易效率和配置效率两个方面进行。交易效率是指以最低成本为投资者提供金融资源的能力,而配置效率则是指将金融资源最优化配置更多还原